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生猪近月期价仍存下跌空间 预计豆价或高位偏弱运行

2022-03-09
近期生猪期货远月与近月合约价格走势分化,近月合约在生猪短期供给充裕且当前处于消费淡季的背景下,连续下跌,叠加各地新冠疫情频发,使得本就孱弱的供需基本面雪上加霜。

政策上,虽然收储对于市场情绪有所提振,但是由于收储量级较小,很难从实质上改变短期供给宽松的现状。春节过后,全国重点市场猪肉成交量较春节前大幅下降4-5成,短期来看,需求端对于猪价的拉动效果甚微。

2022年1月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2847万头,虽然环比小幅下降, 但同比增加45.9%,在供强需弱的情况下,短期猪价反弹压力重重。

大多数上市猪企亦表示在2022年将继续加大生猪的出栏力度,牧原股份1-2月生猪出栏量为783.1万头,同比增长60.2%,傲农生物1-2月份生猪出栏量为183.28万头, 同比增长56.9%。虽然处于行业寒冬,但大型猪企都希望通过自身的优势保持甚至扩大市场占有率,以期能够尽可能多的分得下一轮猪周期上涨的红利,因此市场对于产能去化的关注点,一方面要放到规模场资金链的可持续上,另一方面亦要关注中小养殖场(户)在长时间亏损状况下的经营风险之上。

当前生猪市场处于政策端利好与基本面疲弱之间的博弈之中,对于现货价格来说,无疑还是利空占据上风,但是目光及远,在国家政策调控的背景下,叠加当前饲料价格大幅上 涨,市场预计生猪产能去化速度将会加快。

整体看来,虽然近期2205合约价格出现了大幅下跌,但是仍升水现货超过1000元/吨,能繁母猪存栏量在去年6月份达到峰值,因此4、5月份的生猪供给量仍就十分充足,因此近月期价仍存在一定的下跌空间。
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